■假期期间外部市场跌幅明显
【资料图】
1.外部方面：假期期间美股市场均有明显跌幅，上周五集体收跌，截至收盘，道琼斯指数跌幅0.65%，纳斯达克指数跌幅1.01%，标普500指数跌幅0.77%。
2.内部方面:节前股指市场整体表现弱势。市场日成交额保持万亿成交额规模。涨跌比较差，仅800余家公司上涨。北向资金小幅流出6余亿元，行业方面，游戏行业领跌。
3.结论：股指在估值方面已经处于长期布局区间，目前下方支撑明显，但经济修复道阻且长。
1.现货：上海有色通氧553#硅(华东)平均价为13400元/吨，相比前值上涨250元/吨；上海有色不通氧553#硅(华东)平均价为13100元/吨，相比前值上涨100元/吨，华东地区差价为300元/吨；上海有色421#硅(华东)平均价为14000元/吨，相比前值上涨200元/吨；
2.期货：工业硅主力价格为13380元/吨，相比前值下跌205元/吨；
3.基差：工业硅基差为-280元/吨，相比前值上涨480元/吨；
4.库存：截至6-23，工业硅社会库存为14.6万吨，相比前值降库0.4万吨。按地区来看，黄埔港地区为2.1万吨，相比前值累库0.0万吨，昆明地区为9.1万吨，相比前值降库0.4万吨，天津港（600717）地区为3.4万吨，相比前值累库0.0万吨；
6.总结：当前硅价有所回暖，供应格局维持北强南弱，短期内市场呈现供大于求态势。而下游有机硅与铝合金传统需求旺季步入尾声，订单出现下滑，目前接货意愿不强，以刚需采购为主，库存压力较大，价格承压运行，市场后续有待观望。
■焦煤、焦炭：焦炭第一轮提涨仍未落地
1.现货：吕梁低硫主焦煤1660元/吨（0），沙河驿低硫主焦煤1695元/吨（0），日照港（600017）准一级冶金焦1980元/吨（0）；
2.基差：JM09基差147.5元/吨（5），J09基差-161元/吨（2）；
3.需求：独立焦化厂产能利用率75.54%（0.28%），钢厂焦化厂产能利用率86.40%（-0.18%），247家钢厂高炉开工率83.09%（0.73%），247家钢厂日均铁水产量242.56万吨（1.74）；
4.供给：洗煤厂开工率71.73%（0.00%），精煤产量61.61万吨（0.50）；
5.库存：焦煤总库存2061.12吨（14.47），独立焦化厂焦煤库存780.07吨（12.73），可用天数8.68吨（0.13），钢厂焦化厂库存727.72吨（-0.77），可用天数11.67吨（0.01）；焦炭总库存904.03吨（-0.14），230家独立焦化厂焦炭库存75.02吨（-5.33），可用天数8.8吨（0.13），247家钢厂焦化厂焦炭库存601.23吨（-1.56），可用天数11.66吨（0.13）；
6.利润：独立焦化厂吨焦利润27元/吨（-13），螺纹钢高炉利润4.74元/吨（31.59），螺纹钢电炉利润-217.49元/吨（65.51）；
7.总结：假期蒙煤进口仍保持在1000车以上，进口煤供给进一步走高。焦企开工率维持平稳，现阶段正出焦企提涨而钢厂尚未接招的博弈状态，入炉煤价格仍有下行趋势，焦炭成本支撑存在继续松动的可能性，因此，短期内，双焦将延续宽幅震荡走势。
■纯碱：关注远兴纯碱出产品时间
1.现货：沙河地区重碱主流价2000元/吨，华北地区重碱主流价2250元/吨，华北地区轻碱主流价2050元/吨。
2.基差：重碱主流价：沙河2305基差329元/吨。
3.开工率：全国纯碱开工率91.34，氨碱开工率92.9，联产开工率89.6。
4.库存：重碱全国企业库存28.67万吨，轻碱全国企业库存15.06万吨，仓单数量1071张，有效预报125张。
5.利润：氨碱企业利润474.49元/吨，联碱企业利润778.1元/吨；浮法玻璃（煤炭）利润402元/吨，浮法玻璃（石油焦）利润674，浮法玻璃（天然气）利润455元/吨。
6.总结：纯碱供应稳定，个别企业开工检修，库存震荡，产销维持。下游需求一般，按需为主，供需尚可，现货价格坚挺。关注远兴纯碱出产品时间及第二条线的点火时间。
■PTA：中海油惠州PX产出合格品
1.现货：CCF内盘5640元/吨现款自提(+15)；江浙市场现货报价场5660-5670元/吨现款自提。
2.基差：内盘PTA现货09 +95（-5）；
3.库存：社会库存308.5万吨（+0.5）；
4.成本：PX（CFR台湾）：990美元/吨（+5）；
5.负荷：77.5%。
6.装置变动：华东一套75万吨PTA装置于昨晚投料，该装置前日因故短停。
7.PTA加工费：281元/吨（-41）
8.总结：成本端PX中海油惠州今日产出合格品，新增产能在即，成本端支撑或有所松动。下游聚酯端保持高负荷，需求端整体尚可，终端的负反馈聚集中，暂时未向上发展。TA近期装置短停负荷周度下降较快，但规模有限暂未形成去库趋势。短期震荡维持。
■MEG：周度负荷有所提升，月底仍有装置回归
1.现货：内盘MEG 现货3927元/吨（-28）；内盘MEG宁波现货：3935元/吨（-30）；华南主港现货（非煤制）4050元/吨（-25）。
2.基差：MEG主流现货-09主力基差 -75（0）。
3.库存：MEG华东港口库存97.2万吨（-1.4）。
4.MEG总负荷：56.78%；煤制负荷：60.79%。
5.装置变动：美国一套36万吨/年的MEG装置计划于7月初停车检修更换催化剂，预计检修时长在2个月附近。
6.总结：上周EG负荷小幅回升，港口库存持续去库中，主要是近期下游聚酯端负荷高企。本月底还有部分装置存在重启预期，供应端仍存在开工预期。
■橡胶：主产区物候条件稳定，新胶稳步上量
1.现货：SCRWF（中国全乳胶）上海11925元/吨（-50）、TSR20（20号轮胎专用胶）昆明10550元/吨（-50）、RSS3（泰国三号烟片）上海13650（-50）。
2.基差：全乳胶-RU主力-130元/吨(-20）。
3.库存：截至2023年6月18日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量92.1万吨，较上期增加0.33万吨，环比增长0.36%。
4.需求：本周中国半钢胎样本企业产能利用率为78.35%，环比+0.29%，同比+11.31%。本周中国全钢胎样本企业产能利用率为64.92%，环比-1.80%，同比+3.22%。
5.总结：端午节前后消费需求难以提振，轮胎市场依然稳中偏弱。国内外产区逐渐开始上量，产区干旱有所缓解，但尚未对供应产生趋势性影响，供应端难以利好支撑。短期内胶价以震荡为主。
■PP：欧美停止采购和补库周期
1.现货：华东PP煤化工6830元/吨（+0）。
2.基差：PP09基差-249（-12）。
3.库存：聚烯烃两油库存61.5万吨（-3.5）。
4.总结：由于美国批发商销售数据比美国批发商库存数据下滑更快，导致美国批发商库存销售比上升，去年11月开始美国批发商库存进入主动去库阶段，欧美停止了采购和补库周期，相应的全球出口数据出现走差。具体到中观层面，橡胶和塑料制品出口量与美国零售同比增速存在着较强的正相关性，随着美国零售同比增速的持续走弱，橡塑制品出口数据也开始逐步走弱。外需的预期后续可能需要等待美联储降息才能转变。
■塑料：年内L-PP价差目标位在1000附近
1.现货：华北LL煤化工7830元/吨（+0）。
2.基差：L09基差-49（-20）。
3.库存：聚烯烃两油库存61.5万吨（-3.5）。
4.总结：L-PP价差走势受到二者月度供应差以及成本端煤油比价影响较大。在PE供应增速大幅小于PP，而成本端供应有收缩的原油也明显强于煤炭的带动下，L-PP价差出现明显走强，从后续二者月度供应差的推演来看，年内L-PP价差的目标位可能会在1000附近。
■原油：季度内中国原油需求还能维持相对高位
1. 现货价（滞后一天）：英国布伦特Dtd价格73.77美元/桶（-2.69），OPEC一揽子原油价格74.26美元/桶（-2.69）。
2.总结：中国原油需求方面，国内出行需求可能是今年国内各需求领域恢复最为亮眼的部分，百度全国迁徙规模指数对波斯湾六国出口至中国原油量存在2-3个月的正向领先性，从其领先性指引看，未来一个季度内中国原油需求还能维持在一个相对高位。但随着疫情管控放开后需求集中脉冲式释放完毕以及二阳感染人数上升，国内出行需求又将迎来一波回落，限制原油需求的持续抬升。
■玉米：假日期间外盘跌幅较大
1.现货：持稳。主产区：黑龙江哈尔滨出库2520（0），吉林长春出库2560（0），山东德州进厂2830（10），港口：锦州平仓2740（0），主销区：蛇口2860（0），长沙2920（0）。
2.基差：锦州现货平舱-C2309=52（-11）。
3.月间：C2309-C2401=111（14）。
4.进口：1%关税美玉米进口成本2653（7），进口利润207（-7）。
5.需求：我的农产品网数据，2023年25周（6月15日-6月21日），全国主要149家玉米深加工企业（含淀粉、淀粉糖、柠檬酸、酒精及氨基酸企业）共消费玉米116.02万吨（3.45）。
6.库存：截至6月21日，96家主要玉米深加工厂家加工企业玉米库存总量307.2万吨（环比-8.92%）。18个省份，47家规模饲料厂的最新调查数据显示，截至6月25日，饲料企业玉米平均库存26.06天（-0.77%），较去年同期下跌30.73%。截至6月16日，北方四港玉米库存共计217.3万吨，周比-13.1万吨（当周北方四港下海量共计30万吨，周比+10.5万吨）。注册仓单量45275（-5603）手。
7.总结：假日期间，外盘玉米价格止涨回落，因产区降雨，缓解减产忧虑，预计带动节后国内玉米期价低开。内外盘本轮上行已累积相当幅度，调整风险加大，国内玉米价格能否持坚仍需关注陈作缺口能否兑现。
■生猪：端午猪价表现不及预期
1.生猪（外三元）现货（元/公斤）：下跌。河南1100（-200），辽宁13900（-100），四川14000（-100），湖南14200（-100），广东15000（-100）。
2.猪肉（元/公斤）：平均批发价19.13（-0.1）。
3.基差：河南现货-LH2309=-1815（-225）。
4.总结：端午假日期间消费平稳，猪价预期落空转跌，表现不及预期。6月生猪市场整体呈供需双降态势，而从体重看，仍有大肥猪去库压力，生猪市场持续性上涨驱动缺失，现货价格预计继续磨底，等待大肥存栏去化充分。
■豆粕：天气炒作难以一蹴而就
1.现货：张家港43%蛋白豆粕3830（-55）
2.基差：09张家港基差11（-104）
3.成本：7月巴西大豆CNF 529美元/吨（0）；美元兑人民币7.21（+0.03）
5.需求：6月21日豆粕成交总量14.53万吨，较上一交易日减少10.27万吨；其中现货成交6.23万吨。
7.总结：目前定价美豆干旱减产还为时过早，厄尔尼诺模式下未来降雨情况还有变数。预计国际油料涨势放缓。截至6月13日当周，包括对冲基金在内的非商业交易商转为持有CBOT大豆期货及期权净多头头寸27,786手，当周增持28,903手。价格上涨带动大量现货成交，下游低位补库支撑价格。美国大豆优良率为54%，低于市场预期的57% ，上年同期为68%。出苗率为92%，上一周为86%， 五年均值为81%。目前豆粕仍具备一定蛋白性价比优势。中低品质小麦对豆粕+玉米的饲用组合替代优势有所弱化。模型显示7月美国大豆产区中北部降雨趋于正常。菜粕或受进口菜籽有限影响，累库不及预期，豆菜粕价差或弱势筑底。
■棉花：美棉优良率较好
1.现货:新疆17050（0）；CCIndex3218B 17040（0）
2.基差:新疆1月715；3月810，5月920；7月905；9月700；11月655
3.生产:USDA6月报告环比调增产量，美国和巴基斯坦的减产被中国、印度、巴西的增产抵消，库存继续调增。美棉播种结束，美国产区的干旱天气有搜改善，优良率高于去年同期。
4.消费:国际情况，USDA6月报告环比调增消费，主要是对2023/24产季的预期，而对本产季的消费是继续调减的。
5.进口：2022/23产季全球贸易量进一步萎缩，不过预计下产季复苏明显。国内方面5月进口11万吨，同比减少7万吨。
6.库存：市场进入6月下游进入淡季，开机率边际回落，原料和成品库存有所积累。
7.总结：宏观方面，市场预计加息阶段进入尾声但尚未结束，宏观风险尚未完全消失。当前产季国际需求整体不好，限制国际棉价反弹上方空间，但预期始终向好。国内市场，产业链在年后逐渐恢复运，但是进入淡季，当前上游建库和下游去库告一段落。种植端进入生长季节，美棉优良率高于去年，供给端利多需要重新评估。
■沪铜：反弹逐渐面临压力
1.现货:上海有色网1#电解铜平均价为69640元/吨(+550元/吨）
2利润:进口利润-36.57
3.基差:上海有色网1#电解铜现货基差+480（-160）
4.库存:上期所铜库存60424吨(-666吨)，LME铜库存79300吨（-1000吨）。
5.总结：美联储加息25基点。总体振幅加大，短期到支撑后大幅反弹，反弹继续沽空。压力位69000-69500。
1.现货:上海有色网0#锌平均价为20490元/吨（+40元/吨)。
2.利润:精炼锌进口亏损为-125.62元/吨。
3.基差:上海有色网0#锌升贴水310，前值350
4.库存: 上期所锌库存54393吨(-1501吨)，LME锌库存78775吨（-50吨）
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